Согласно данным агентства «Эксперт РА», в первом полугодии 2026 года индекс цен на первичном рынке жилья в России вырос на 11,8 % относительно аналогичного периода 2025 года. При этом уровень инфляции за тот же срок достиг примерно 6 %, сообщил Михаил Никонов, директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» в беседе с изданием «Движение.ру».
Основной причиной расхождения темпов роста цен на жильё и общей инфляции эксперт называет факторы, связанные с предложением. В частности, на стоимость квартир влияют возросшие издержки: подорожали стройматериалы и рабочая сила, а также усложнилось привлечение заёмных средств. Ситуация усугубляется значительной долей рассрочек в структуре финансирования — это не даёт возможности сократить процентные платежи по увеличивающимся долговым обязательствам, поэтому застройщики вынуждены закладывать растущие расходы в конечную цену квадратного метра.
Михаил Никонов полагает, что снижение ключевой ставки ЦБ приведёт к оживлению спроса, а это, в свою очередь, может дополнительно усилить рост цен.
Хотя в отдельные периоды динамика стоимости жилья может отставать от общего уровня инфляции — например, при существенном дисбалансе между спросом и предложением, — историческая статистика свидетельствует о том, что в долгосрочной перспективе рост цен на недвижимость обычно превышает инфляционные показатели.
Ещё один важный фактор, сдерживающий возможное снижение цен, — активное участие банков в финансировании строительства через механизм эскроу‑счетов. Кредитные организации заинтересованы в поддержании стоимости реализуемых площадей: падение цен грозит ухудшением экономических показателей проекта и снижением залоговой стоимости объектов, что несёт риски для банков.
По оценке эксперта, существенное снижение цен на новостройки реально лишь в экстремальном сценарии — при резкой остановке продаж на фоне заметного сокращения реальных доходов населения.
Для контекста: по данным Росстата, в 2025 году рост цен на первичное жильё составил 8,7 %, тогда как прогноз «Эксперт РА» предусматривал показатель на уровне 8,3 %. Инфляция по итогам года зафиксирована на отметке 5,6 % (при ожидавшихся агентством 6,3 %). В результате разница между ростом цен на новостройки и инфляцией составила около 2,7 процентных пункта — этот результат, по словам Никонова, соответствует прогнозным расчётам агентства.
В сухом остатке: динамика цен на новостройки стабильно опережает инфляцию, причём основной драйвер роста — издержки со стороны предложения. Участие банков в финансировании проектов через эскроу‑счета дополнительно ограничивает потенциал снижения цен. Существенное удешевление жилья возможно только при резком падении спроса из‑за сокращения доходов населения; в остальных сценариях разрыв между ростом стоимости жилья и инфляцией, вероятно, сохранится.
Написать комментарий